公司董事黄种溪、监事孔德坚、员工监事张可斌别离辞去董事、监事、员工监事/财务部司理职位，辞去职务后，黄种溪仍担任酷牛总司理，孔德坚仍担任公司电子商务部副总司理。黄种溪6月7日和8日别离以23.09元和22.97元减持400万股和110万股，和当天收盘价比较只打了97折。

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6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

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一、酷牛总司理黄种溪辞去职务董事职位，后续存在继续减持或许(现在还有无限售股份309万股)，咱们以为减持是在预期内，对公司影响有限。

此次董监部分人员调整，咱们以为是公司事务重心已全面转向互联泛文娱而进行的正常人事变动，孔德坚和张可斌为传统服装事务办理人员，公司服装事务采纳品牌授权经营方式运作，因而跟着新事务的全方位布局和推动，咱们判别后续还将有人员调整，会引进更多互联泛文娱人才。

二、公司泛文娱架构建立日益完善，在内部和外部都经过挑选强力靠谱外援支撑而完成根本性晋级，现在上市公司逐步建立专业的泛文娱团队(股权鼓励方案行将到位)，未来将构成总部和谐办理，子公司履行的安排架构。

三、在手游商场逐步向少量头部资源会集的布景下，公司与腾讯坚持严密协作关系，与腾讯动漫、阅文集团协作，除拿到头部动漫IP和文学IP外，咱们判别后续两边还将在IP协同运作、发行途径、内容孵化等方面协作。

四、公司手游产品结构是每年几款明星IP游戏+多款中小本钱游戏。2016年：天上友嘉《圣斗士星矢：重生》(已上线1个多月，根本保持在iOS收入榜前15位)+酷牛《传奇世界》(隆重压轴IP，3季度上线).2017年：《灵剑山》和《银之守墓人》手游有望在2017年1季度上线，与动画同步推出。

五、公司泛文娱布局是全工业链考虑，除IP源头、手游变现外，公司在动漫、影视等方面也已布局，后续还会在明星、粉丝经济方面发力，未来非游戏收入将成为重要增量。

六、公司发展战略是内生+外延、工业+出资驱动，2016年将继续寻觅海内外优质互联财物，继续进行本钱化运作，使公司竞争力在全球扩张;一起与国金深度协作已建立2期基金，2016年部分出资项目有望获利退出。

七、保持“买入”评级。猜测公司2016年实践净利润2.16亿，对应PE为50倍。猜测凯撒2016~2017年备考净利润为2.63亿和3.27亿，按5.09亿股本核算，16~17年备考EPS为0.52元和0.64元，当时股价对应16~17年备考PE为41倍和33倍。公司短期有催化剂，长时间战略布局有前瞻性，精品IP游戏项目储藏足够，根据优质IP环绕泛文娱全工业链布局，IP运作与商业化作用将逐步体现。定增价格21.57元，与现价呈现倒挂。

八、危险提示：游戏产品体现不达预期;收买整合危险。