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投资经理们对南非的悲观情绪可能比三个月前有所减轻，他们预计利率、通货膨胀和兰特汇率将趋于平稳，但国有企业功能失调的威胁，尤其是 Eskom 和 Transnet，仍然是一个阴暗面投资前景上的云。

美国银行对南非机构基金经理的月度调查提供了有关投资专业人士如何看待南非(和世界)经济和投资前景的有用见解。4 月份的调查是在 4 月 6 日至 13 日之间进行的，反映了 14 位经理的观点。

投资市场

* SA 股票：与 2 月份相比，现在的经理们更加不确定国内股市六个月后的走向：29% 表示上涨，21% 表示下跌，另有 21% 表示市场将持平，29% 表示他们不知道。从 12 个月来看，36% 的经理人对国内股票持乐观态度(看涨)，低于 2 月份的 59%。在股票估值(公司股票价格与其盈利能力的比较)方面，大多数经理认为南非上市公司被低估(64%，高于 2 月份的 59%)。管理人员在 12 个月内对采矿业持负面看法(看跌)，但不如 2 月份那么负面(21% 的人表示“最看跌”，低于 24%)。

自 2 月以来，没有一位经理人看好矿业股。最喜欢的行业是医疗保健和金融，而房地产和电信是最不受欢迎的。积极的一面是，管理人员估计股票在 12 个月内的总回报率平均为 13%。

* SA 债券：经理们对国内债券的看法变得更加积极。对于 12 个月的前景，29% 的受访者表示“最乐观”，高于 2 月份的 18%。对于 10 年期政府债券，43% 的人表示它们被低估了，其余 57% 的人表示它们提供了公允价值。然而，36% 的人不确定在接下来的三个月内是否会改变他们的债券配置。预计 12 个月的总回报率平均为 12%。

* 离岸配置：虽然没有经理表示他们将在未来三个月内减少离岸配置，但很大一部分 (43%) “不知道”(低于 2 月份的 53%)。超过三分之一(36%，低于 2 月份的 41%)表示他们将增加离岸配置，而 21%(高于 2 月份的 6%)表示他们将维持这些配置。

* 现金：尽管存在不确定性，但似乎出现了远离现金的趋势。尽管 57% 的人表示他们持有比内部基准更多的现金(“增持”)(高于 2 月份的 35%)，但其中一半(50%，高于 35%)表示他们将在三年内减少现金配置个月，而他们都没有表示会增加现金。预计 12 个月的现金总回报率平均为 9%。