摘要：

公开市场操作：本周净投放资金770亿元

本周央行公开市场净投放资金770亿元，其中逆回购（7D）投放500亿元、到期100亿元，MLF投放2370亿元、回笼2000亿元。

【资料图】

本周短期、中期政策利率均有所下调，周二7天逆回购利率下调10BP至1.9%、SLF利率下调10BP至2.9%，周四MLF利率下调10BP至2.65%。

下周逆回购（7D）将到期60亿元，国库定存将到期500亿元。

质押式回购：本周日均成交量8.16万亿

本周银行间质押式回购平均日成交量8.16万亿，较上周（8.50万亿）低0.34万亿，周五成交量7.54万亿；其中隔夜回购平均日成交量7.45万亿，占总回购成交额91%（上周为92%），较上周（7.81万亿）下降0.36万亿。

本周质押式回购余额平均约为11.42万亿；银行间债市杠杆率平均为109.3%，较上周109.6%有所下降。

本周DR007周一至周四平均录得1.82%，周五相较周四（1.82%）增12BP至1.94%，相较上周五（1.81%）上行13BP；本周R007-DR007均值12BP，较上周（10BP）有所上行。总体来看，短期资金压力略增，短期利率围绕政策利率运行。

同业存单：本周同业存单发行5464.4亿元

本周同业存单发行5464.4亿元，较上周6944.1亿元减少1479.7亿元，净融资-1680.6亿元。

本周五（16日）同业存单加权发行利率为2.21%，与上周五持平；周平均加权发行利率为2.22%，较上周（2.26%）下降4BP。本周存单加权期限为7.24M，较上周6.72M有所上升。二级市场方面，本周AAA级同业存单利率总体先降后升，周五1年期同业存单到期收益率录得2.34%，较上周五（2.31%）上行3BP。

下周同业存单预计总发行7139.4亿元（周五前公告）、总偿还量10155.1亿元。

票据市场：本周票据利率先降后升

本周票据利率先降后升，周三达到低点，其中6M国股转贴现利率低点为1.81%；3M低点为1.82%。周五6M国股银票转贴现利率较上周五（1.88%）下行3BP至1.85%，均值（1.84%）较上周（1.85%）下行1BP；3M国股银票转贴现利率较上周五（1.94%）下行6BP至1.88%，均值（1.87%）较上周（1.90%）下行3BP。

政府债券：本周国债、地方债合计净缴款1071亿元

本周国债发行2486亿元，地方债发行1619亿元，合计发行4104亿元，合计净发行619亿元；国债缴款2604亿元，地方债缴款1952亿元，合计共缴款4556亿元，合计净缴款1071亿元，较上周（2449亿元）少缴1378亿元。

下周国债和地方政府债预计合计发行3681亿元，合计净发行1358亿元。

风险提示

政策边际变化。